chief investment officer
Poonam Tandon
Chief Investment Officer

Market Matters June 2021

June saw the Indian equity market indices gaining modest ground on the back of reduction in daily COVID-19 cases and relaxation in movement curbs. Emergence of delta plus variant of COVID-19 kept market sentiments under check. Domestic fixed income markets saw hardening of yields on the back of rising inflation concerns as crude oil prices continued to rise. 

Globally, inflation worries came to the fore as US CPI saw biggest YoY rise since August 2008. US Fed revised upwards its inflation and growth projections for 2021 and also reaffirmed its commitment to stimulus measures. However, there were hawkish undertones at the meeting. US 10-year treasury yields softened with yield curve flattening. US Dollar rose, crude oil followed suit. Domestically, IMD’s first monthly rainfall forecast saw rainfall over the country during July projected to be normal. COVID-19 case count declined further. Government hiked MSP’s for various kharif crops, announced additional fertiliser subsidy, a loan guarantee scheme for COVID-19 affected sectors with additional outlay under the Emergency Credit Guarantee Scheme. Retail inflation hardened whereas industrial activity rose. GST collections (for May) fell, impacted by the lockdowns.   

In the past few years, accommodative monetary policies stance of global central banks had led to the creation of liquidity glut causing multiple expansion which led to higher equity market valuations. Domestic equity markets had been hovering above 21x PE multiple zone which is in the historical context is considered as expensive. COVID-19 triggered a market correction which compressed valuation multiples. Post COVID-19 outbreak, global central banks not only sustained their accommodative monetary stance but governments also stepped in through fiscal policies as they co-ordinated efforts to curb the impact of the pandemic on their respective economies. Also, there could be rotation within sectors going by past trends and newer sectors could emerge as leaders. On the fixed income side, RBI’s continued with its accommodative stance but revised inflation forecast upwards and economic growth estimates downwards. It continued support through GSAP 1.0 and announced GSAP 2.0. 

Going ahead, course of global central bank monetary policy considering recovering economic growth and higher inflation forecast would be keenly watched. Vaccine coverage, trajectory of COVID-19 infections including the new mutant virus strain, upcoming corporate earnings season and key commodity price trend would also be eyed. Additional risk factors include flare up in geo political tensions and trade tariffs.

Latest quarter earnings came above expectations on the back of demand recovery and low base. Upcoming quarter corporate earnings performance would provide more clarity on sustenance of the earnings revival. Thus, optically high headline valuations could be reflective of uptick in corporate earnings. Considering the steep rise in equity market valuations, there could be intermittent market corrections. Market volatility could also rise in the short term but it can provide opportunities to accumulate quality stocks. Hardening of bond yields was due to rising worries about inflation as crude oil prices continued to rise. However, RBI’s continued accommodative monetary policy stance, forecasts of normal monsoons and rising vaccination coverage could offset those market concerns keeping bond yields ranged.

అస్వీకార ప్రకటన:అనుసంధానిత బీమా ఉత్పాదనలు సాంప్రదాయక బీమా ఉత్పాదనలకు భిన్నంగా ఉంటాయి మరియు అవి ముప్పు కారకాంశాలకు లోబడి ఉంటాయి. యూనిట్ అనుసంధానిత జీవిత బీమా పాలసీలలో చెల్లించిన ప్రీమియము పెట్టుబడి మార్కెట్లతో ముడిపడి ఉన్న ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ ముప్పులకు లోబడి ఉంటుంది మరియు యూనిట్ల యొక్క నవ్ లు పెట్టుబడి మార్కెట్ ను ప్రభావపరచే ఫండ్ మరియు కారకాంశాల యొక్క పనితీరుపై ఆధారపడి పైకీ క్రిందికీ వెళుతుండవచ్చు మరియు బీమా చేయబడిన వ్యక్తి అతని/ఆమె యొక్క నిర్ణయాలకు తానే బాధ్యులుగా ఉంటారు. ఇండియాఫస్ట్ లైఫ్ ఇన్స్యూరెన్స్ కంపెనీ లిమిటెడ్ అనేది కేవలం బీమా కంపెనీ యొక్క పేరు మాత్రమే, అది ఏ విధంగానూ ఒప్పందము యొక్క నాణ్యత, దాని భవిష్య సంభావ్యతలు లేదా రాబడులను సూచించదు.దయచేసి మీ బీమా ఏజెంటు లేదా మధ్యవర్తి నుండి లేదా బీమా కంపెనీచే జారీ చేయబడిన పాలసీ పత్రము నుండి అనుబంధిత ముప్పులు మరియు వర్తించు రుసుముల గురించి తెలుసుకోండి. ఈ ఒప్పందము క్రింద అందించబడే వివిధ ఫండ్స్, ఆ ఫండ్స్ యొక్క పేర్లు అయి ఉంటాయి మరియు ఏ విధంగానూ ఈ ప్లానుల యొక్క నాణ్యత, వాటి భవిష్యత్తు లేదా రాబడులను సూచించవు. గడచిన పనితీరులు భవిష్యత్తులో స్థిరపడవచ్చు లేదా స్థిరంగా ఉండకపోవచ్చు మరియు భవిష్యత్ పనితీరుకు అవి ఒక హామీ కాదు. ఈ పత్రములోని కొన్ని విషయాంశాలు "ముందు చూపు” గా భావించగల ప్రకటనలు (స్టేట్‌మెంట్లు) / అంచనాలు / ఆకాంక్షలు / ఊహలను కలిగి ఉండవచ్చు. వాస్తవమైన ఫలితాలు ఈ పత్రములో వ్యక్తపరచబడిన / విధించబడిన వాటికి వస్తురూపేణా వ్యత్యాసంగా ఉండవచ్చు. ఈ ప్రకటనలు (స్టేట్‌మెంట్లు) ఎవరేని నిర్దిష్ట వ్యక్తి లేదా ఒక వ్యక్తి యొక్క ఏవేని పెట్టుబడి అవసరాలకు వ్యక్తిగత సిఫారసుగా ఇవ్వడానికి ఉద్దేశించబడినవి కావు. సిఫారసులు / ప్రకటనలు (స్టేట్‌మెంట్లు) / అంచనాలు / ఆకాంక్షలు / ఊహలు స్వాభావికంగా సామాన్యమైనవి మరియు వ్యక్తిగత పాలసీదారు/క్లయింట్ల యొక్క నిర్దిష్ట పెట్టుబడి అవసరాలు లేదా ముప్పు అంశమును లేదా ఆర్థిక పరిస్థితులనూ పరిగణన లోనికి తీసుకోకపోవచ్చు. ఒక విక్రయ తీర్మానానికి వచ్చే ముందుగా ప్రమాద అంశాలు, షరతులు మరియు నిబంధనల గురించి మరిన్ని వివరాల కొరకై దయచేసి సేల్స్ బ్రోచరును జాగ్రత్తగా చదవండి. పన్ను ప్రయోజనాలు పన్ను చట్టాలలోని మార్పులకు లోబడి మారుతూ ఉంటాయి.